O aumento de custos, principalmente de mão de obra e de insumos, corroeu o lucro das principais empresas brasileiras com ações negociadas em Bolsa. Com a fraca demanda externa, a concorrência de importados e a freada da economia brasileira, as empresas não conseguiram repassar integralmente o aumento de gastos para os preços. Levantamento feito a pedido da Folha por Michael Viriato, professor de finanças do Insper, mostra queda de 17% no lucro líquido do primeiro trimestre de 57 empresas do Ibovespa -principal índice da Bolsa- ante o mesmo período de 2011. A origem do problema, segundo especialistas, está na área operacional, o coração das empresas. A receita média subiu 10% em comparação com o primeiro trimestre do ano passado. Mas, considerando a inflação de 5% dos 12 meses encerrados em março, segundo o IPCA, o aumento real das vendas foi de somente 5% -inferior à alta dos custos na maioria das empresas. "A inflação foi muito mais representativa na parte de custos do que para a receita, o que levou as empresas a uma piora no desempenho operacional", afirma Viriato. "Crescimento de receita e queda no lucro só ocorrem quando o aumento de despesa está acima da média", diz Gilberto Braga, professor de Finanças do Ibmec-RJ. Outro indicador comprova a teoria. O Lajir -lucro antes de juros e IR-, que exclui influências do aumento de dívida ou do pagamento de impostos sobre o resultado final, também caiu 17%. "Isso mostra que os efeitos do câmbio sobre o passivo ou o grau de endividamento não foram representativos para o resultado final", diz Viriato.
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