O "bull market" secular -- mercado fortemente comprador -- que derrubou os juros dos Treasuries de mais de 15% ao ano no começo da década de 1980, na sequência da segunda crise do petróleo, para menos de 1,4% em 2016 tem tudo para ter chegado ao fim. As explicações variam e alguns analistas até divergem da tese. Mas o fato é que o mercado de bônus americanos tem à frente muito mais motivos para aumento dos "yields" [taxas de rendimento] do que o contrário. A consequência disso é um aperto das condições financeiras no mundo, que já está em curso e, mesmo em fase inicial, tem causado estragos em mercados emergentes e e impulsionado o dólar de forma generalizada. Autoridades de bancos centrais têm se manifestado sobre os riscos desse novo cenário aos emergentes. Urjit Patel, presidente do BC da Índia, chegou a falar recentemente em "crise" de financiamento em dólares. "O financiamento em dólares evaporou", disse ele em artigo publicado neste mês pelo "Financial Times".
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